Коллекторский бизнес и фондовый рынок: как привлечь инвестиции в 2024 году?

В коллекторском бизнесе существует своя специфика привлечения средств. После серии государственных регуляторных мер многие инвесторы посчитали вложения в этот рынок достаточно рисковыми, но другие, наоборот, отметили большую прозрачность и предсказуемость сектора. О том как привлечь инвестиции мы поговорили на конференции «Аналитика и финансы долговых портфелей 2.0», прошедшей 22 марта 2024 года.

Диверсификация – повышаем надёжность

Диверсификация фондирования даёт заёмщику больше ресурсов, гибкости и финансовой стабильности. В своем выступлении финансовый директор ООО «ПКО «АСВ» Надежда Якимавичуте отметила несколько перспективных источников финансирования для коллекторских компаний:

• Частные инвестиции;
• Краудфандинг;
• Банки;
• Облигации;
• Цифровые финансовые активы.

Каждый из этих источников имеет свои положительные и отрицательные аспекты. Например, инвестиции частных лиц невелики по объёму, имеют высокую ставку, однако легки в привлечении. Примерно те же самые плюсы и минусы у краундфандинговых платформ: быстрое привлечение, высокая ставка, гибкость в целевом использовании.

Совсем другой принцип работы у банковских кредитов. Они заметно дешевле по сравнению с частными займами или краундфандингом, но выдаются исключительно под согласованные цели и имеют строгий контроль со стороны заёмщика. Кроме того, банки могут достаточно долго рассматривать заявку, что мешает бизнес-планированию.

До недавнего времени банки неохотно давали займы коллекторам. Ситуация поменялась в феврале 2022 года, когда полностью изменился экономический ландшафт. Перестали существовать стандартные, понятные банкам, сектора экономики, у них появилась мотивация искать клиентов в новых областях, в частности на рынке взыскания.

Достаточно перспективным в «АСВ» считают инструмент цифровых финансовых активов. Это быстрый, дешёвый, гибкий и предельно прозрачный способ привлечения. Кроме того, он минимизирует количество посредников, не имеет высокого порога входа на рынок, а следовательно, доступен для мелкого и среднего бизнеса. Существенный минус – малая изученность этого сегмента.

Облигации – страшно только первый раз

Один из самых перспективных способов привлечения средств на сегодняшний день является фондовый рынок. Здесь сосредоточены основные финансовые активы. В 2018 году объём отечественных высокодоходных облигаций составлял 6,8 миллиардов рублей, а по итогу 2023 года уже 69 миллиардов. Всего за 5 лет рынок вырос в 11 раз. При этом сегмент финансовых услуг, куда входит и коллекторский бизнес, составляет всего 9% от рынка, около 6 миллиардов.

В августе этого года Агентство судебного взыскания зарегистрировало на Мосбирже программу бондов на 3 млрд рублей с первым размещением в 200 миллионов. Среди 457 коллекторских компаний России «АСВ» стало третьим профессиональным взыскателем в истории Мосбиржи. Первыми были «ПКБ» и «ID Collect». 

«Каждый момент времени даёт новые возможности для развития бизнеса и увеличения объёмов финансирования, – рассказывает Надежда Якимавичуте. – Мы постоянно рассматриваем новые инструменты, которые позволят увеличить заёмный капитал. Биржевой рынок развивается очень активно, а значит заинтересован в появлении новых эмитентов, в том числе и коллекторов. Тем более облигации – прекрасный инструмент, который очень хорошо ложится в концепцию и в бизнес-модель коллекторских агентств».

О выходе на биржу стоит задуматься, когда годовая выручка компании достигла 500 млн в год, считает Надежда. На стоимость первичного размещения влияет несколько факторов: ставки ЦБ, премия за риск (которая сильно коррелирует с уровнем рейтинга компании) и премии за дебют. Учитывая последнее, не стоит начинать сразу с объёмных выпусков.

Первичный выход на биржу процесс достаточно трудоёмкий, требующий пристального внимания со стороны будущего эмитента. От того, насколько серьёзно компания подойдёт к этой задаче, будет зависеть стоимость заёмных денег и успех всего мероприятия. Два самых важных шага: получение кредитного рейтинга и прохождение процедуры know your customer (KYC). Они определят стоимость ваших бумаг и саму возможность работы на бирже.

На предварительном этапе IPO необходимо подготовить отчётность, соответствующую российским стандартам бухгалтерского учёта (РСБУ). Важно, чтобы она была составлена аудиторской компанией, включённой в реестр ЦБ, с правом аудировать эмитентов. Значительным плюсом к рейтингу станет заключение, составленное по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО). Если РСБУ – это информация о компании в моменте, то МСФО оценивает её потенциал, способности к возврату средств, привлечённых на бирже.

Перед подготовкой этих документов будет полезно изучить методологию присвоения рейтинга. Это даст понимание, на какой уровень листинга может рассчитывать компания. На сегодняшний день в России всего четыре рейтинговых агентства: Эксперт РА, Национальное рейтинговое агентство (НРА), Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА), Национальные кредитные рейтинги (НКР). У каждого из них своя методология. По ним можно оценить себя самостоятельно. Это будет полезно сделать, даже если вы не собираетесь выходить на биржу. Такой тест покажет зоны роста вашей компании, даст возможность проработать слабые моменты.

Путь от решения выставить на рынок собственные облигации и до момента получения первых инвестиций займёт не менее 4–5 месяцев. Помимо отчётностей потенциальному эмитенту будет необходимо:

• создать специальный сайт с раскрытием финансовой информации на хостинге аккредитованного информационного агентства;
• доработать собственный сайт в соответствии с требованиями биржи; 
• подготовить качественные презентационные материалы для инвесторов;
• организовать технические подключения к личным кабинетам на бирже и в национальном расчётном депозитарии;
• подготовить инвестиционный меморандум и сообщение об инсайдерской информации.

Всё это несложные задачи, но о них важно подумать заранее.

Выход на фондовый рынок может стать для многих компаний перспективной бизнес-стратегией, которая позволит привлечь значительные инвестиции и заложить прочные основы для дальнейшего развития. Главное – заранее продумать стратегию выхода на рынок, просчитать все зоны рисков, сделать процессы более прозрачными.